Británie: recese je zde

4. 8. 2016 | Martin Lobotka, hlavní analytik Conseq Investment Management, a. s.
Britská ekonomika je v recesi. Ačkoliv propagátoři Brexitu před referendem obviňovali advokáty setrvání v Unii ze šíření paniky a ujišťovali, že se nic nestane, už z toho, že se architekti Brexitu (Farage a spol.) ke zodpovědnosti za vývoj po 23. červnu nijak nemají, by šlo dovodit, že po-referendový vývoj není zcela dle jejich představ…

První (zatím měkká) data z Británie to potvrzují. Průzkum agentury GfK ukázal nejdramatičtější propad spotřebitelské důvěry od roku 1991, přičemž se propadla jak očekávání advokátů setrvání, tak advokátů odchodu, byť u druhé z těchto skupin šlo o propad menší (nikoli však malý). Nejvíce se propadla důvěra na severu Anglie a ve Skotsku, na jihu relativně nejméně. Propad byl nejkoncentrovanější u očekávání všeobecné ekonomické situace v nejbližším roce a u tzv. sub-indexu významných nákupů - což potvrzuje mé očekávání, že mimo investic to bude právě poptávka domácností po zboží dlouhodobé spotřeby (tvořící cca 7 % britského HDP), která recesi přivodí.

Také minulý týden zveřejněný předstihový index nákupních manažerů recesní obrázek potvrzuje. Index se propadl na nejnižší hodnotu od dubna 2009, když se na sedmileté minimum (47,4 bodu) propadl sub-index služeb. V průmyslu, který se také sklouzl do recesního teritoria pod 50 body, byl propad zmírněn slabou librou, která (jak je vidět v sub-indexu exportních objednávek, který vzrostl) pomohla exportně orientovaným odvětvím. Momentálně tak je recese v Británii v podstatě zaručena, stejně jako uvolnění měnové politiky britské centrální banky na jejím dalším zasedání v srpnu.

Klíčová otázka je, jak bude hluboká. Propad PMI byl sice rychlý (nejrychlejší od doby, co se průzkum provádí), neznamená to však, že je s jeho zhoršováním konec. Nejrychlejší propad nových objednávek za sedm let, výrazný propad očekávání budoucího vývoje, zejména v dominantním sektoru služeb, a pokračující - nejen politická - nejistota (kdy bude aktivován Článek 50? Jaké podmínky Británie vyhádá? Rozpadne se Spojené království? atd.) spíše ukazují na to, že očekávat, že si za jeden měsíc ekonomika sedla na dno, je nepravděpodobné.


Zpět

Napište nám co Vás zajímá!

* Povinné údaje

*
*
*