Dluhopisy

Dluhopisy jako investiční nástroj sice neplní stránky novin tak jako akcie, protože nejsou na první pohled tak atraktivní, v poslední době je však o nich slyšet poměrně hodně. A většinou jde o varování v souvislosti s možným růstem inflace a poklesem jejich hodnoty v budoucnu. Podobně jako u akcií však mohou investoři zkusit spekulaci na pokles dluhopisů.

Celý text: Chcete investovat do dluhopisů? Zkuste short

Dluhopisy jsou vedle akcií nejvýznamnější třídou aktiv při správě portfolia. Tvoří tradičně základ konzervativních portfolií a důležitou složku vyvážených portfolií. Dnes ale na dluhopisy není dobrá doba, čeká je období temna. Držte se od nich daleko.

Ačkoliv podle standardních pouček jsou dluhopisy považovány za konzervativní investici, pro krátkodobá a střednědobá portfolia jsou v současné situaci paradoxně rizikové (viz bod 1). Pro dlouhodobá portfolia jsou dluhopisy nevhodné, neboť neochrání před inflací (viz bod 2), výjimkou mohou být rizikovější high yield dluhopisy a dluhopisy emerging markets, jejichž úrokový výnos by mohl na dlouhodobém horizontu inflaci překonat. Nicméně na střednědobém horizontu jim s rostoucími úrokovými sazbami také hrozí výraznější pokles tržní ceny. A tak nejlépe uděláte, když se v příštích letech budete od dluhopisů držet na míle daleko.

Celý text: Na trh s firemními dluhopisy se vrátil život

Dluhopisy patří mezi základní složku téměř každého investičního portfolia. Fondů investujících převážně do státních dluhopisů je dost. Ovšem nabídka fondů korporátních dluhopisů silně pokulhává. Alespoň co se týče kvantity. Kvalita je u vybraných naopak velmi dobrá.

Celý text: Fondy korporátních dluhopisů? Žádané, ale nedostatkové zboží

Státní bondy pro fyzické osoby však budou méně výhodné, než se předpokládalo. Předchozí návrh, který dluhopisy zvýhodňoval oproti ostatním finančním produktům, totiž poslanci rozcupovali s tím, že by to bylo pro stát drahé a komplikované. Prosadili, že stát nebude od lidí dluhopisy zpětně odkupovat, když se rozhodnou své peníze vyzvednout dříve než po deseti letech od jejich nákupu. Zato s nimi mohou obchodovat na sekundárním trhu. Takže pokud se budou chtít lidé dostat k penězům dříve, mohou je prodat jinému zájemci, ale s rizikem, že je prodají za nižší cenu, než nakoupili.

Výnos na desetiletých dluhopisech se bude stanovovat podle tržních sazeb, za něž si dluhopisy nakupují banky a jiné instituce, a měl by být stejný po celou dobu do splatnosti. Dnes jsou kolem 3,6 procenta ročně. Půjčit státu peníze by tedy v současné době bylo podobně výhodné a v řadě případů i výhodnější, než je poslat na dlouhodobý termínovaný vklad. Výnos bude podle nové legislativy podléhat patnáctiprocentní sazbě daně z příjmů.

Celý text: Státní dluhopisy pro lidi přišly o výhody

Nárůst ovlivnily zejména emise ČEZ, historicky poprvé vydaly dluhopisy například státní firmy České dráhy a Letiště Praha. Firmy tímto způsobem hledají hotovost v době, kdy banky omezily jejich financování. Celkově si tak podniky - včetně dříve vydaných dluhopisů - zajistily 130 miliard korun.

Celý text: Firmy loni úspěšně "lovily" investory na dluhopisy

Situace kolem problémů Řecka se vyhrocuje každým dnem a stále nové informace vnášejí mezi investory poněkud zmatek. Žhavou otázkou jsou také řecké dluhopisy, které při prohlubování problémů této země mohou znamenat potíže také pro investory.

Celý text: Řecké problémy české investory neovlivní